PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA AKUNTANSI TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR PADA BURSA EFEK INDONESIA

• FERENCIA CATERINA ABISLONG
• 2023

---

Investor dalam menanamkan modalnya selalu mengharapkan return saham yang tinggi. Oleh karena itu para investor harus dapat menilai perusahaan mana yang memiliki kinerja baik, sehingga return sahamnya juga tinggi. Laporan keuangan, khususnya yang berkaitan dengan informasi perubahan arus kas operasi dan laba akuntansi perusahaan, merupakan salah satu informasi penting yang dapat digunakan oleh investor untuk menilai kinerja perusahaan. Penelitian ini bertujuan adalah memberikan bukti empiris berkaitan dengan pengaruh arus kas operasi dan laba akuntansi terhadap return sahamData-data dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan dalam Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan Indonesia Stock Exchange (IDX). Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan populasi perusahaan perusahaan yang bergerak dalam bidang manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode pengamatan tahun 2017-2019. Namun hanya sebanyak 23 perusahaan yang digunakan sebagai sampel. Teknik analisis regresi berganda dilakukan guna menguji hipotesis yang ada. Hasil penelitian ini adalah semua variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Secara parsial arus kas operasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham, dan laba akuntansi secara parsial berpengaruh terhadap return saham. Koefisien determinansi (R2) sebesar 0.510 yang berarti variabel yang digunakan dalam penelitian hanya menginterpretasikan hasil 51% terhadap return saham sisanya dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak digunakan dalam penelitian ini.

• Pengelolaan Kas

Abdurachman SalehSitubondo Dwi Perwitasari Wiryaningtyas, U., Abdurachman Saleh Situbondo Triska Dewi Pramitasari, U., & Abdurachman Saleh Situbondo, U. (n.d.). PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN LABA SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN. Unars.Ac.Id, 1(7), 1361. Retrieved 
May 29, 2023, from https://unars.ac.id/ojs/index.php/jme/article/view/2190 

Akuntansi Fakultas Ekonomi UNIBBA, J., Achmad Fathony, A., Vidya Sofwan, S., & Hafidulloh, D. (2023). PENGARUH TOTAL EKUITAS DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP LABA BERSIH (Studi Empiris Pada Perusahaan 
Perbankan Yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2021). AKURAT | Jurnal Ilmiah Akuntansi FE UNIBBA, 14(01), 15–29. 

https://www.ejournal.unibba.ac.id/index.php/akurat/article/view/1126 
Albarrozza Ariani, K., & Ekonomi dan Bisnis, F. (2019). PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP RETURN SAHAM (Studi pada Perusahaan Retail yang Terdaftar di BEI 2012-2017). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 7(2). https://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/view/5974 

Arifin, N. F., & Agustami, S. (2017). PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS, RASIO PASAR, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 4(3). https://doi.org/10.17509/JRAK.V4I3.4673 

Basuki, A. T. (2015). Analisis Statistik Dengan SPSS. Danisa Media, 1–113. 

Bilqis, M. H., & Rusdan, M. A. (2015). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011. JURNAL AKUNTANSI DAN BISNIS : Jurnal 
Program Studi Akuntansi, 1(1). https://doi.org/10.31289/JAB.V1I1.95 

Carlita, V., & Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis, P. (2021). Pengaruh Operating Cash Flow, Company Growth, dan Profitability terhadap Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi di 
Bursa Efek Indonesia. FIN-ACC (Finance Accounting), 5(11), 1705–1715. https://journal.widyadharma.ac.id/index.php/finacc/article/view/1537 

Duli, N. (2019). Metodologi Penelitian Kuantitatif Table of contents. 103

Fujiwati, S. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham. https://elibrary.unikom.ac.id/id/eprint/3725/ 

Ghaisani, F. (2018). TINJAUAN ATAS LAPORAN ARUS KAS BERDASARKAN PSAK NO.2 TAHUN 2009 (REVISI) PADA PT LEN INDUSTRI (PERSERO).http://repository.widyatama.ac.id/xmlui/handle/123456789/10466 

HANAFI, M. M. (2021). TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI: Review Teori dan Bukti Empiris. 198. 

Hapsari, D. (2019). Analisis Harga Saham Sebagai Dampak Dari Arus Kas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Laba Bersih  (Survey Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 20122017). http://elibrary.unikom.ac.id 

Harni, H. (2022). PENGARUH ARUS KAS OPERASI, ARUS KAS INVESTASI, DAN ARUS KAS PENDANAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR FARMASI YANG  TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2016-2021.
 
Hidaratri, S. M., Hendra Titisari, K., Siddi, P., Islam, U., & Surakarta, B. (n.d.). Pengaruh PER, ROE, EVA, ukuran perusahaan, nilai tukar dan tingkat inflasi terhadap return saham. Journal.Ikopin.Ac.Id, 5(1), 2022. Retrieved May 29, 2023, from http://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue/article/view/2235 Indonesian Capital Market Directory. (n.d.). LAPORAN KEUANGAN. 

Indut, W., Oematan, H. M., & Demu, Y. (2021). PENGARUH ARUS KAS DAN PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP LIKUIDITAS PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2020. JURNAL AKUNTANSI : TRANSPARANSI DAN AKUNTABILITAS, 9(2), 172–181. https://doi.org/10.35508/JAK.V9I2.5433
 
Khoir, K. A. (2021). Pengaruh Informasi Perubahan Laba Dan Arus Kas Terhadap Harga Saham. http://elibrary.unikom.ac.id 

Kontemporer, Y. N.-J. A. dan K., & 2021, undefined. (n.d.). Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Scholar.Archive.Org. 
Retrieved May 29, 2023, from https://scholar.archive.org/work/llfslwpbd5a73efg7iqfnntexi/access/wayback/http:
 //jurnal.umsu.ac.id/index.php/JAKK/article/download/8142/pdf_22 

lestari, F. A. P., Harmadji, D. E., Maulita, D., Fitriasari, N., Lestari, B. A. H., Wicaksono, G., Burhanuddin, C. I., Wati, Y., & others. (2022). Manajemen Keuangan. 243. https://books.google.co.id/books?id=VMpuEAAAQBAJ MANAJEMEN KEUANGAN DALAM UPAYA MENINGKATKAN PENDAPATAN BORNEO MINI WATERPARK BANJARMASIN 

Liawati, A. DI, Yulianti, F., Ekonomi, F., Studi Manajemen, P., & Islam Kalimantan Muhammad Arsyad Al Banjari Banjarmasin, U. (n.d.). Pengaruh Pendapatan dan Biaya Operasional Terhadap Laba Bersih pada Distributor Gas LPG 3 Kg di Wilayah Bogor Tahun 2014-2018. Journal.Thamrin.Ac.Id. Retrieved May 29, 2023, from http://journal.thamrin.ac.id/index.php/ileka/article/view/481 

Menaung, C. A., Mangantar, M., Rate, P. V, & Periode, ; Analisis Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. (2022). ANALISIS KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG 
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2019. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(1), 695705. https://doi.org/10.35794/EMBA.V10I1.38287 

Mudawanah, S., & Sopiyan, A. (2021). PENGARUH NET PROFIT MARGIN (NPM), CURRENT RATIO (CR), DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG 
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Studia Akuntansi Dan Bisnis (The Indonesian Journal of Management & Accounting), 9(1). https://doi.org/10.55171/JSAB.V9I1.573 

NINA ELVIRA FELICIA, N. : 168020018. (2019). PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSET (ROA), EARNINGS PER SHARE (EPS) TERHADAP RETURN SAHAM DAN RISIKO SISTEMATIS PADA PERUSAHAAN SEKTOR INFRASTRUKTUR, UTILITAS, TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2018. 

Novita, H. (2019). PENGARUH RASIO AKTIVITAS DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan. https://repository.widyatama.ac.id/xmlui/handle/123456789/13251 

Novitasari, Y. M., & Sulastiningsih, S. (2019). PENGARUH ARUS KAS DAN LABA AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). http://stieww.ac.id 

Novitasari, Y., & Sulastiningsih, S. (2019). PENGARUH ARUS KAS DAN LABA AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). http://eprint.stieww.ac.id/id/eprint/785 

Permatasari, L. C. G. (2020). Pengaruh Laba Akuntansi Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019. http://elibrary.unikom.ac.id 

Perusahaan, S., Listing, Y., Bei, D., Purwanti, S., Masitoh, E., & Chomsatu, Y. (n.d.). Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Terhadap Return Saham Perusahaan Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2019. 103.8.12.68. Retrieved May 29, 2023, from http://103.8.12.68/index.php/japa/article/view/409 

Petra, B., Apriyanti, N., … A. A.-J. O. I., & 2021, undefined. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Current Ratio dan Perputaran Persediaan terhadap Pertumbuhan Laba. Ejournal-Binainsani.Ac.Id, 5(Desember), 197–214. http://ejournalbinainsani.ac.id/index.php/JOIA/article/view/1438 

Pratiwi, R. W., & Dwiridhotjahtjono, J. (2023). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, dan Suku Bunga BI terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2020. Reslaj : Religion Education Social Laa Roiba Journal, 5(2), 391–406. https://doi.org/10.47467/RESLAJ.V5I2.1517 

putra, E., & liyanti, lisa. (2016). ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN FINANCIAL VALUE ADDED (FVA) PADAPT. PERKEBUNAN NUSANTARA III (PERSERO) MEDAN. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 16(2). https://doi.org/10.30596/JRAB.V16I2.1770 

Setyawan, B. (2020). PENGARUH ARUS KAS OPERASI, ARUS KAS INVESTASI, ARUS KAS PENDANAAN DAN LABA AKUNTANSI TERHADAP RETURN SAHAM PADA EMITEN SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN. Equilibrium : Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 9(1). https://doi.org/10.35906/JE001.V9I1.486 

Studi Akuntansi, P., & Ekonomi, F. (2021). PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Indonesia (JABISI), 2(1), 27–38. https://doi.org/10.55122/JABISI.V2I1.202 

Sugiono, A., & Untung, E. (2016). Analisa Laporan Keuangan.pdf. 25. 

Sugiyono (2016:8). (2019). sugiyono (2016:8). Journal of Chemical Information and Modeling. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004 

Sundari, R., Journal, M. S.-L., & 2021, undefined. (2021). Pengaruh Return on Asset Dan Return on Equity Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Sub Sektor Wholesale Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Ejurnal.Ulbi.Ac.Id, 2(1). https://ejurnal.ulbi.ac.id/index.php/jurnalland/article/view/1122 

TIARA, C. A. (2022). PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS OPERASI  TERHADAP RETURN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN  MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC  INDEX 2017-2019). 

Tumbel, G. A., Tinangon, J., & Walandouw, S. K. (2017a). PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(1), 173–183. 
https://doi.org/10.35794/EMBA.5.1.2017.15539 

Tumbel, G. A., Tinangon, J., & Walandouw, S. K. (2017b). PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(1), 173–183. https://doi.org/10.35794/EMBA.5.1.2017.15539 

Wicaksono, G. (2016). ANALISIS PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, LIKUIDITAS, PERPUTARAN ASET LANCAR, DAN KAS BERBANDING TOTAL AKTIVA TERHADAP PROFITABILITAS. UNEJ E-Proceeding, 384397. https://jurnal.unej.ac.id/index.php/prosiding/article/view/3679

Yocelyn, A., & Christiawan, Y. J. (2012). Analisis Pengaruh Perubahan Arus Kas dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham pada Perusahaan Berkapitalisasi Besar.